海天味业被迫涨价的B面:涨价是唯一选择 股东和高管在跑路播报文章

来源:挖贝网

  10月12日晚,海天味业宣布,对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整,主要产品调整幅度为 3%~7%不等。

  200元/股进场的投资者本以为13日至少会拿到一个不小的红包。

  理想从来就是丰满的,现实绝大多数时间是骨感的。根据13日上午海天味业的走势,投资者并没有拿到意想中的“小红包”,2.6%涨幅开盘成为部分投资者跑路机会。

  这背后的逻辑是什么?仔细分析海天味业近年来的财报会发现,海天此次提价是迫不得已。数据显示,一方面,该公司营业成本近年来上升过快,另一方面,该公司上半年营收增速已经降至个位数,两头挤压下,想要保持净利润一定增速,海天味业只剩下一条路可走——涨价。

  打响调味品行业涨价的“发令枪”

  10月12日,海天味业发布公告称,鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨,为了更好地向消费者提供优质产品和服务,促进市场的可持续发展,经公司研究决定,对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整,主要产品调整幅度为 3%~7%不等,新价格执行于 2021 年 10 月25 日开始实施。

  其实,关于海天涨价早在9月底都在私下传开,传闻称该公司已经口头传达主要产品全面提价信息,提价幅度在5%左右。

  为此,海天味业还曾在9月27日发布一份坐实传闻的澄清公告。

  海天味业在公告称,由于今年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨,给公司的经营带来了一定的挑战,近期公司正在评估是否对产品价格进行调整,但调价计划尚未最终确定。

  对于调味品行业涨价,方正证券曾做出过研判:去年下半年开始,调味品原材料中大豆以及包材等成本上涨明显,企业与渠道利润承压较为严重,提价呼声较多。

  作为调味品行业的绝对龙头,海天味业都未能扛住原材料上涨压力,其它企业能抗住的几率很小。因此,可以认为海天味业打响调味品行业涨价的“发令枪”。

  专业人士称,海天味业提价在业内具有“风向标”的效果,其它企业更风的可能性很大。上轮调味品涨价就是由海天味业带领的,2017年1月海天味业率先发布涨价消息,当年3月,千禾味业、中炬高新宣布跟进。

  涨价是海天味业唯一选择

  对于涨价原因,海天味业称是由于原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨。这是一句大实话,不过,海天只说了上半句,没有说下半句。下半句是,该公司营收今年上半年下滑至个位数。

  营业成本方面,2018年至今年上半年,海天味业营业成本一直保持高速增长,分别为13.51%、16.9%、23.4%、13.12%。成本上升带来直接后果是毛利率快速下滑,同期毛利率分别为48.35%、47.23%、43.52%、40.44%。

  营收方面,同期增速分别为15.85%、15.05%、15.29%、6.36%。

  对照二组数据,2018年和2019年,海天味业营收增速与成本增速基本保持同比增长,到了2020年,成本增速比营收增速高出8个百分点,今年上半年仍然高出6.76个百分点。

  上述因素综合作用下,该公司同期净利润增速每况愈下,从2018年底23.6%下降至今年上半年的3%。

  成本增加,营收增速下滑,在两头挤压下,除了提价,海天味业工具箱里的工具不多了。

  股东和高管在跑路

  提价消息一出,海天味业13日早上以2.6%涨幅开盘,之后一路走低,投资者并没有拿到意想之中的“红包”。

  提价未能提振股价,部分原因是该公司股价近期涨幅超过30%。另外一个原因是,该公司股东和高管在跑路。

  据挖贝研究院数据显示,仅在9月29日当天,海天味业就发生6笔大宗交易,成交量为70.84万股,成交金额7208万元,而且交易都是折价。另据其它媒体报道,近3个月内该股累计发生177笔大宗交易,合计成交金额为28.7亿元。

  股东逃跑的同时,该公司三高管今年也出现大手笔减持。其中,副总裁吴振兴减持19.704万股、副总裁管江华减持13万股、CFO黄文彪减持44.2万股。套现金额都在几千万元。

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